La BCE cherche à contenir la chute du crédit

Crunch. La Banque centrale européenne (BCE) a abaissé son taux de refinancement de 1,25 % à 1 %. Le taux de la facilité de dépôt reste inchangé à 0,25 % et le taux de prêt marginal est ramené de 2,25 % à 1,75 %, ce qui réduit le corridor de taux de la BCE à 150 points de base. La banque centrale a décidé d’allonger la maturité de ses opérations de refinancement à taux fixe et sans limite (« full allotment ») de 6 à 12 mois. Elle annoncera le 4 juin le détail d’un programme de rachats de covered bonds de 60 milliards d’euros (plus de la moitié du marché est allemand, le marché des Pfandbriefe). Au sein de la zone euro, la distribution de crédit au secteur privé est en train de ralentir rapidement. Sa croissance trimestrielle en rythme annualisé signale une baisse des encours depuis plusieurs mois, selon les chiffres de la BCE. Logique puisque l’agrégat monétaire M3 ralentit lui aussi fortement. En particulier sa composante M3-M2 – les instruments négociables comme les pensions, les Sicav monétaires et les titres de créances à moins de deux ans – qui enregistre un effondrement en données trimestrielles annualisées, de -15 % à -20 %.

Cet article a été posté le Vendredi 15 mai 2009 à 9:38 et est classé dans Economie & Finance. Vous pouvez suivre les réponses à cet article grâce à ce flux RSS 2.0. Vous pouvez laisser une réponse, ou mettre un rétrolien depuis votre propre site.